美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次(cì)会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开(kāi)支(zhī)限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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