投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)2016年是什么年过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一2016年是什么年个赛道。

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