自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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