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国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人 All in 衰退！华尔街基金经理撤出周期股，并转向防御股

　　在华尔街(jiē)经济(jì)学家和央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并(bìng)没(méi)有坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选(xuǎn)股人士(shì)将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇编(biān)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，同时做(zuò)多(duō)和(hé)做空的对冲(chōng)基(jī)金已将其周期性股票(piào)与(yǔ)防御性股(gǔ)票的比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来的(de)最(zuì)低国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的命(mìng)运取(qǔ)决于(yú)商业(yè)周期的起伏)的(de)相对(duì)敞口(kǒu)接近2008年以(yǐ)来的最低水平。<国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人/p>

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近对防(fáng)御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时(shí)对衰退的(de)担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能(néng)力通过积极的抗通(tōng)胀行动实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人>　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业(yè)人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月(yuè)份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票(piào)，债券(quàn)比2009年(nián)以来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表(biǎo)信号配置资(zī)产的计算机驱(qū)动(dòng)策略形成(chéng)了鲜(xiān)明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场(chǎng)波(bō)动性下降，趋势追踪基金和(hé)波动性目标基金等系统性(xìng)资(zī)金管理公司近(jìn)几个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德(dé)意志银(yín)行(xíng)的投(tóu)资(zī)者仓位模型最能说明(míng)这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金(jīn)继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁(cái)量投资者的敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一(yī)部分(fēn)归因于那(nà)些对价格不敏感的量化投资(zī)者，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股价上涨时买入股(gǔ)票。看空(kōng)者还警告(gào)称(chēng)，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都以失(shī)败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制(zhì)量化基金的(de)需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促使量化(huà)基金改变路线，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业(yè)财(cái)报也提(tí)振股(gǔ)市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企业重回(huí)增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济(jì)衰退做准备而采取防御措施，最(zuì)终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济(jì)衰退到来，防御性股票(piào)才开始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通常会在下(xià)行(xíng)周期结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预(yù)计，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始。

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