券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴12是什么意思(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整体。

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　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(x12是什么意思iū)复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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