金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率互(hù)换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地(dì)与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自2023年(nián)4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)有(yǒu)关部门负(fù)责人表示，未来(lái)中国人(rén)民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合(hé)《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权(quán)财(cái)富基金(jīn)运(yùn)用人民币投资(zī)银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于进一步做(zuò)好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市场互(hù)联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人(rén)民银(yín)行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及中央清算衍生(shēng)品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协(xié)议(yì)、签署协议类(lèi)型(xíng)等事项(xiàng)向中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易商协会正在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也(yě)可(kě)供(gōng)境内外投资者选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间市(shì)场开展符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加(jiā)入其(qí)他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易(yì)平台为(wèi)中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参(cān)照“债(zhài)券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关(guān)安排，由境(jìng)内投资者(zhě)（即“互(hù)换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名单可在(zài)中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台达成(chéng)，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)与境内电子(zi)交(jiāo)易平台的(de)连接，向境内(nèi)电子交易(yì)平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价(jià)商达成(chéng)交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构和(hé)香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机(jī)构为银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外(wài)结算有限公(gōng)司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)要申请获得场外结(jié)算公(gōng)司清算会员资格或作(zuò)为清算(suàn)客户委托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路算，并与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)综(zōng)合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协(xié)议(yì)。交易达(dá)成后，境内外(wài)清算机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求(qiú)的交易(yì)及(jí)时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过(guò)场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机(jī)构如何进(jìn)行(xíng)衍(yǎn)生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交的(de)交易充当买方的(de)卖方和(hé)卖(mài)方的(de)买方的一(yī)种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个(gè)独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算公司(sī)与上海清算(suàn)所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内参(cān)与者之间(jiān)将不再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的(de)跨(kuà)境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间的跨(kuà)境资(zī)金结(jié)算主要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公司可(kě)在境内银(yín)行开立人民币基本存款账户(hù)和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结算(suàn)专用存款账户(hù)（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情(qíng)况下(xià)所融入资金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务风(fēng)控方案的一部(bù)分，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对(duì)双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换通”资源(yuán)池安排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于(yú)每一中央(yāng)对手方(fāng)从各自清算参与者收(shōu)取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基金之(zhī)外，不用于任(rèn)何会员(yuán)机(jī)构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清(qīng)算所向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以场外(wài)结算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的(de)资金存放在以上海清算所名义(yì)于境(jìng)内(nèi)开立(lì)的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额(é)度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基于双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当(dāng)向人(rén)民币跨境收(shōu)付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等(děng)相关主体应(yīng)当(dāng)按(àn)照规(guī)定(dìng)履行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统计(jì)申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资(zī)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路金收付(fù)，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分(fēn)考虑(lǜ)境外(wài)投(tóu)资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场的(de)情(qíng)况，初期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资(zī)源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人(rén)民银(yín)行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售业(yè)务管理的通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行关(guān)于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加(jiā)强(qiáng)境外金(jīn)融机构进入银行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于完善人民币购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业(yè)务境外参加(jiā)行和境外清算(suàn)行进入(rù)银行(xíng)间外汇市(shì)场有关事(shì)项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清(qīng)算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定(dìng)，香港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当确(què)保与其相(xiāng)关的境外投(tóu)资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通(tōng)”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外(wài)汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续(xù)参(cān)与(yǔ)的，原则上应(yīng)当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)回(huí)外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外(wài)汇的境外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互(hù)换通”投资内地银(yín)行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使(shǐ)用外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资者可(kě)在(zài)香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换(huàn)，香港结(jié)算(suàn)行由此(cǐ)所产生的(de)头(tóu)寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者(zhě)可选择(zé)一家香港结(jié)算行办(bàn)理业务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向(xiàng)互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人(rén)民币资金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)和相关金融市场基础设施(shī)应当(dāng)向中国(guó)人民银行认可的交易报告(gào)库(kù)报告(gào)“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据。中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交易报告(gào)库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达(dá)成的(de)“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人(rén)民(mín)银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取与(yǔ)境外投(tóu)资(zī)者投资(zī)活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十(shí)三(sān)、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易(yì)平台、境内(nèi)外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供更加便(biàn)利高效的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路