分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳72小时是几天，72小时是几天几夜(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定(dìng)的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的(de)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地(dì)，回(huí)归本源(yuán)的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面(miàn)的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场基(jī)金的基金(jīn)经理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理人员、基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作(zuò)指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银行(xíng)发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合计(jì)不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证72小时是几天，72小时是几天几夜(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分货币(bì)市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评(píng)估重要(yào)货币市(shì)场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应对(duì)预案(àn)的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行(xíng)评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些(xiē)货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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