5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了(le)市(shì)场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖(mài)出(chū)标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产1ma等于多少a，1ua等于多少a减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然(rán)旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)素质教育(yù)、直(zhí)播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续1ma等于多少a，1ua等于多少a24个(gè)交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市(shì)场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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