个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试(shì)点落地半(bàn)年(nián)，你参与(yǔ)了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)为期一(yī)年(nián)的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和(hé)社会保(bǎo)障部数据显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产品(pǐn)的紧(jǐn)密(mì)联系和与投(tóu)资者的(de)深(shēn)度了解，在养老基(jī)金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券(quàn)商(shāng)，了解个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业(yè)务(wù)正在(zài)获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新名录(lù)中个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商(shāng)数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公(gōng)募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在(zài)个(gè)人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型(xíng)的(de)重要抓手。通过(guò)精心(xīn)布局(jú)产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人(rén)养老金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品名(míng)录显示，当前上线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品资(zī)格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部分具(jù)备保险兼业代理牌(pái)照的证券公司可销售养老保险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行(xíng)重(zhòng)点开拓(tuò)，发(fā)力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个(gè)人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完成全部40家基(jī)金管理(lǐ)公司(sī)共计126只(zhǐ)个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实(shí)现个人(rén)养老金公(gōng)募(mù)基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务负(fù)责人向中国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金等发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度(dù)看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货架丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务办理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融(róng)产品的特征和策(cè)略(lüè)的(de)认知、对(duì)自身投资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投资的(de)产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要深入(rù)、充(chōng)分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的(de)特性；结合存量客户的(de)个性(xìng)化画像和(hé)客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来说，当前阶段认可并开通个人养老金(jīn)账户的理(lǐ)由(yóu)，一是来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利动员(yuán)，二是个(gè)人(rén)养老金(jīn)带来的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后(hòu)才能取(qǔ)出，这每(měi)年12000元(yuán)自然是需要(yào)在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越(yuè)多，困难越多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择已令(lìng)投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让(ràng)投资者(zhě)选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名(míng)高素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助(zhù)客户甄选(xuǎn)适合自身(shēn)的养老产品，做好养老规(guī)划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合(hé)的方(fāng)式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户(hù)提供有(yǒu)温(wēn)度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合(hé)个人(rén)养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个(gè)人(rén)养老金基(jī)金评(píng)价标准(zhǔn)”，综合(hé)基(jī)金公司治理水平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清单，满(mǎn)足(zú)养老金客户个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然(rán)证券公司(sī)营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不(bù)算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的(de)优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者(zhě)通过其(qí)渠道开通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险公共服务平台(tái)上仅可(kě)查询商业银行个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办个(gè)人养(yǎng)老金业务的银(yín)行中，有22家(jiā)开设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同(tóng)时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的(de)产品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证券公司个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相(xiāng)对有限，仍(réng)处(chù)于积极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家(jiā)券商在(zài)推广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老金业(yè)务从(cóng)引导客户形(xíng)成科学养老理(lǐ)财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供(gōng)从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置的(de)全(quán)周期(qī)专业(yè)资配(pèi)服务和(hé)一(yī)站式的产品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人养老金(jīn)投资一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提(tí)供含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并(bìng)全(quán)方位服(fú)务(wù)投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓(tuò)个人(rén)养老(lǎo)金业务的解(jiě)决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老(lǎo)金目标客群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个(gè)人(rén)养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全(quán)国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同系统内成员(yuán)公司(sī)开(kāi)展走进企(qǐ)业(yè)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服(fú)务(wù)，免去(qù)客户前往营业厅办理业务路上花(huā)费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间。展业(yè)初期组织(zhī)了(le)超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖(gài)企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施(shī)已有半年，相关产品的收益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金美女脱了个精光露出奶囗和尿囗“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根(gēn)据(jù)国家政策(cè)选择社(shè)保关(guān)系在先(xiān)行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试(shì)点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，证券公司可重点(diǎn)关注(zhù)企(qǐ)事(shì)业单位员工，特(tè)别(bié)是大中(zhōng)型(xíng)城市具有一定经(jīng)营(yíng)规模(mó)的(de)企业员工，他们能够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财(cái)务认知；这类人群对未来退休(xiū)有(yǒu)一定(dìng)的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对(duì)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司而言，针对潜(qián)在客(kè)群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户(hù)建立个人养老(lǎo)金投资(zī)计划。此外(wài)，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资组合净(jìng)值的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人(rén)表示，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结构(gòu)和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个人(rén)养老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂(táng)等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括养老计算器、个(gè)性化的补充养老解决方案(àn)、定期(qī)的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投(tóu)教方面，应(yīng)加大资(zī)源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金的(de)认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资(zī)教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期规划(huà)，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰(fēng)富(fù)的(de)一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括(kuò)产(chǎn)品(pǐn)购买、定投、持仓查询(xún)等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能(néng)，提供(gōng)丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强与客户的(de)深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能(néng)力、资(zī)产状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投(tóu)资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地(dì)实现养老(lǎo)投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关(guān)业务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为(wèi)不同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不能满(mǎn)足真正的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金(jīn)的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负(fù)。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老目标基金自(zì)成立以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败(bài)的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产(chǎn)品应力争(zhēng)为客户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的(de)’的(de)初衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务(wù)负责人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很(hěn)难(nán)做(zuò)到在保证(zhèng)其特点达(dá)到的同(tóng)时(shí)又规(guī)避(bì)掉(diào)该类产品(pǐn)的风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同客(kè)群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动(dòng)中回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休的投(tóu)资者也是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期(qī)看也能满足(zú)客户养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系(xì)，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收益(yì)比等(děng)）、能(néng)公平、公正地对(duì)同类或者同策(cè)略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将(jiāng)好的产品、合适(shì)的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为(wèi)目标风险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投资目标和风险承受能力选择具(jù)体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产品波(bō)动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职(zhí)工养(yǎng)老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即可维持退休前的(de)生活水平(píng)，养老金投(tóu)资的增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长期(qī)性，可以达到(dào)几十年，能够(gòu)承(chéng)受(shòu)一(yī)定的短(duǎn)期波动，对(duì)于(yú)追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人也(yě)认为，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需(xū)要(yào)关注老百姓(xìng)长期(qī)保值增值(zhí)的养(yǎng)老需(xū)求。站(zhàn)在(zài)资产(chǎn)角(jiǎo)度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关性的(de)金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低(dī)总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在(zài)个人(rén)养老金业务积(jī)极发(fā)展的(de)同时，与渠道网(wǎng)点(diǎn)和(hé)客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自(zì)身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立销售机构都可参与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上(shàng)说是竞(jìng)合(hé)而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构(gòu)可以(yǐ)根(gēn)据自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身(shēn)优势，服(fú)务好(hǎo)有养老(lǎo)投(tóu)资需求(qiú)的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来(lái)还(hái)有以下三方面(miàn)诉(sù)求：一是增强(qiáng)基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在(zài)服务时效性上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养老(lǎo)品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可(kě)为(wèi)客户提供的养老产(chǎn)品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规(guī)划业(yè)务合规性，为不同(tóng)的客(kè)户(hù)提供基于(yú)客户需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人提出(chū)，当前的政策(cè)要求下(xià)，客户如(rú)果想在券商(shāng)端参与(yǔ)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)，需要(yào)分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉(xī)业务流程的(de)投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可(kě)供投资者选择的产品种类较为(wèi)单一(yī)，难以进一步为(wèi)投资者提供更(gèng)丰富的(de)个人养老金配置方案。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资者(zhě)的办理流程，提(tí)升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多样(yàng)化(huà)个(gè)人养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发(fā)现(xiàn)自(zì)己的退税(shuì)比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年(nián)底开通了个人(rén)养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了(le)不少本(běn)来不想开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据(jù)，截至今(jīn)年3月底，个人养(yǎng)老金参加(jiā)人数达3324万(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德(dé)云透露(lù)，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人(rén)完(wán)成了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走访(fǎng)的结(jié)果来看，个(gè)人(rén)养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的(de)主要原因(yīn)。而选择(zé)开户的(de)原因主(zhǔ)要(yào)是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构(gòu)出台(tái)了不少(shǎo)吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个专业活，既需(xū)要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏(piān)好和养老规划(huà)，也需要业务人员及其(qí)所在机构有(yǒu)比较专业(yè)且(qiě)综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，还需要结合其(qí)他商业产品等(děng)综(zōng)合考虑；大(dà)多数产品流动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半年来，个(gè)人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的现(xiàn)象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期(qī)举办的(de)2023清华五道(dào)口全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账户人数占基本养老保(bǎo)险参(cān)保(bǎo)人数比例低、已缴费人(rén)数(shù)占建立(lì)账户(hù)人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题(tí)，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局已向(xiàng)业内(nèi)就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征(zhēng)求意见稿，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险是(shì)对(duì)接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披露的专属商(shāng)业养老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养(yǎng)老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计(jì)端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退休(xiū)人群(qún)提供稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规(guī)划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需(xū)求出(chū)发(fā)；养老金(jīn)融产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老龄风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能否设计(jì)出(chū)充分利用(yòng)资本市(shì)场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决(jué)于发行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务(wù)提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老功能方(fāng)面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者的可(kě)选标的，更(gèng)好(hǎo)地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候(hòu)做(zuò)投资选择。这样在开户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可(kě)能面临的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解(jiě)决客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，多家券商还发力个人养老金(jīn)账户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例(lì)如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体(tǐ)养老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安(ān)全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社会责(zé)任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰(fēng)富(fù)的养(yǎng)老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银河证券(quàn)还上(shàng)线(xiàn)了自研的(de)年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净值(zhí)与持股比(bǐ)例等(děng)数(shù)据，结合公募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合的评价(jià)结(jié)果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河(hé)证券基金研(yán)究中心已为部分省(shěng)市提供职业(yè)年金的组合评(píng)价(jià)与管理咨询服(fú)务(wù)，也计(jì)划结(jié)合机构条线业务(wù)规(guī)划为央企与国企提供(gōng)企业年(nián)金(jīn)组合评(píng)价等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总裁罗黎明(míng)告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老(lǎo)属性的综合金融(róng)服务(wù)体系(xì)均是(shì)公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体现(xiàn)了在第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大支柱养(yǎng)老金业(yè)务(wù)，目前公(gōng)司已初(chū)步(bù)建立了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)及个(gè)人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温(wēn)度、有态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户(hù)人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知道(dào)如(rú)何选择(zé)产品或者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用(yòng)PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家(jiā)银行网点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意(yì)退休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数(shù)量(liàng)和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的(de)热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位(wèi)不(bù)同年龄(líng)段、均已购买个人养老金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融(róng)机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不(bù)会(huì)影响(xiǎng)她未来的(de)生活质量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的(de)就是买个(gè)人养老金可以(yǐ)享受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对(duì)上述(shù)两(liǎng)种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会(huì)考虑到不(bù)同(tóng)年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老金业务取得(dé)进展(zhǎn)的同时，还有不少已经了解个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户(hù)，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养老金(jīn)业务的开展中感受到，一些客户开了(le)户但没存储(chǔ)的(de)主要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大(dà)笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品并非(fēi)专门设计且收(shōu)益(yì)优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金(jīn)四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的(de)角度谈(tán)到了推(tuī)广个人养老金业务过(guò)程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美女脱了个精光露出奶囗和尿囗