30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债(zhài)退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策(cè)略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了(le)外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FO湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号MC会议(yì)后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部(bù)的(de)分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续(xù)。

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