衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(mín自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思g)显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(s自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思hì)场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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