北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事(shì重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受(s重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗hòu)过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待(dài)入(rù)场时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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