全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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