芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(lcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读iàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qcow的复数怎么写的，cocow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读w的复数英语怎么读ū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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