衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(p古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ǐn)种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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