“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比(bǐ)和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来(lái)两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波(bō)动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出(chū)口(kǒu)结构(gòu)继续(xù)延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车及机电(diàn)出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义散点图看，量(liàng)价(jià)齐(qí)升的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易(yì)放(fàng)缓(huǎn)的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国(guó)家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最大的(de)10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义g>中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时(shí)这(zhè)一差异还较大，一般而言(yán)中国(guó)出口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义