今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了应用空间广阔的硬(yì魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(z魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了hōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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