为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(má张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗o)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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