美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压(yā)力”。美(měi)股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专家预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒn机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息g)的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难(nán)以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收(shōu)出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大(dà)幅(fú)减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注原机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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