踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)20怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接22年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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