5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在王菲是什么星座，王菲是什么星座的人今(jīn)年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公司有利。

王菲是什么星座，王菲是什么星座的人　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票(piào)据(jù)等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快(kuài)要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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