本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高蜡的熔点是多少度铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiā蜡的熔点是多少度o)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kō蜡的熔点是多少度ng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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