文/解运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是(shì)会(huì)议精神超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压(yā)力”提出时隔(gé)一年零四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第(dì)三，会议冲(chōng)淡(dàn)了(le)市场对于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是(shì)当前经济持续回升(shēng)向好的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做了积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平(píng)台企业、消费、投资、一(yī)带一路等领域都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设，可(kě)能(néng)带来(lái)经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经发生(shēng)了大变化。为市场主体做(zuò)好服务，以发(fā)展经济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的(de)深刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内(nèi)政策落地不(bù)及预期，国(guó)际政治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通(tōng)稿，一个(gè)整体印(yìn)象(xiàng)是会议精神超出(chū)市场预(yù)期(qī)。每年4月(yuè)份的政治局会议，在经(jīng)济(jì)工作领域(yù)，重要性(xìng)可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中(zhōng)央经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了此后一年(nián)的政策导向，那么4月份会议(yì)就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策导(dǎo)向。今(jīn)年(nián)4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都体现(xiàn)出对(duì)经济的呵护(hù)和支持，既(jì)好于往(wǎng)年(nián)同期，也超出(chū)市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议提出(chū)，中国经济面临需求收缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力，整(zhěng)个2022年，三(sān)重压(yā)力(lì)徘徊(huái)不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指出“我国疫情防控取得(dé)重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运行”。今年(nián)一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅(lǚ)游出行远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水平，都体现出经济(jì)社会常态化运行中的(de)强大修复动能。“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓(huǎn)解，反映了(le)疫(yì)后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。4月(yuè)会议对经济(jì)面临(lín)问题的(de)定性是“当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑战。” 问题决定对(duì)策，有(yǒu)什(shén)么样的问题，就(jiù)有什么(me)样的对策。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期(qī)”。这两次会(huì)议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一(yī)季度经济增长超(chāo)预期，市场(chǎng)又出现(xiàn)了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问题的定性(xìng)看(kàn)，经济内生动(dòng)力仍(réng)需(xū)增强，需求仍需扩大(dà)，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长力(lì)度可能不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大(dà)。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运行持(chí)续好转、内生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社会预期持续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词(cí)“乘(chéng)势而(ér)上”，表明我们不(bù)会因(yīn)为一季度经济的(de)良好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势(shì)而上”，具(jù)体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一路(lù)等领(lǐng)域都看到了(le)利(lì)好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提(tí)出(chū)“要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能”。

　　——新能源(yuán)。会(huì)议提出“要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的(de)短板，也有望是未来(lái)重点发(fā)力(lì)的方向。

　　——人(rén)工智能(néng)。会议提出“要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首提人工智(zhì)能，市(shì)场热度(dù)较高(gāo)的方(fāng)向，中央高度(dù)重视(shì)，行稳方能(néng)致(zhì)远。

　　——平台(tái)企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推(tuī)动(dòng)平台企业规范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新(xīn)”。对平(píng)台企业的支持力(lì)度进一步加大(dà)，去(qù)年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领(lǐng)发展、创(chuàng)造就(jiù)业、国(guó)际(jì)竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平(píng)台(tái)企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文(wén)化旅(lǚ)游等服务消费”。今(jīn)年一季度社(shè)会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度(dù)高，而中(zhōng)央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的(de)引(yǐn)导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资(zī)”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民(mín)间投资仍是投资中的薄弱环节。这次(cì)会(huì)议专门(mén)提出“有效带动激发(fā)民间投资”，未来可(kě)能会有相应政策发(fā)力。

　　——一带一(yī)路。会议提出“要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投(tóu)资放在更加重要(yào)的位(wèi)置，稳住外贸外资(zī)基本盘(pán)。要支(zhī)持有条件的(de)自贸试(shì)验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海(hǎi)南(nán)自由贸(mào)易(yì)港(gǎng)。在(zài)新(xīn)一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合作的(de)重点方向。

　　第六，会(huì)议(yì)专(zhuān)门提到，在(zài)超大特大(dà)城市积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带来(lái)经济新的增长点，值得(dé)高度重视。根据(jù)《国务院关(guān)于调整城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超大(dà)城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连(lián)14城。“平急(jí)两用(yòng)”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功(gōng)能(néng)，遇重大公(gōng)共突发事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的(de)设施(shī)，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时提升(shēng)大城市山区(qū)旅游(yóu)居住(zhù)品质，助力大城(chéng)市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发(fā)展和安全。“平急两用”设(shè)施建设，涉及建设(shè)改造一(yī)批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医(yī)院、升(shēng)级(jí)一批(pī)应急(jí)医(yī)疗服务点等。21个超大特大城市的城中村改造和(hé)“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅(jǐn)对房地产投资，乃至对整体固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变(biàn)化，背后(hòu)都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作思(sī)路已经(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思jīng)发生了大变化。过(guò)去几年很多(duō)政策，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打击资本(běn)无序(xù)扩(kuò)张(zhāng)、治理教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取得(dé)了重大成(chéng)效，但客观上(shàng)也一(yī)定程度上影响了市场的(de)预(yù)期。此前，中央(yāng)已经明确表示，要慎重出台收缩性政策，从(cóng)这(zhè)次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到(dào)了实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经(jīng)济(jì)的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博市政(zhèng)府受(shòu)到(dào)了全国人民的大力点赞，大(dà)家都看(kàn)到了淄(zī)博市(shì)政府(fǔ)在搞好营(yíng)商环境、促进经(jīng)济增长上(shàng)的努力。而(ér)从4月份政治局(jú)会议看，淄博市(shì)政府可能只是一个缩(suō)影，整体(tǐ)经济工作思路都在发生大变化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好服(fú)务，以发展经济(jì)为(wèi)己任(rèn)，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共(gòng)中央政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开会议(yì)，分(fēn)析研究当前经(jīng)济形势(shì)和经(jīng)济工作。中共(gòng)中央(yāng)总书记习近平主持会议。（每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅次于(yú)几(jǐ)个(gè)月(yuè)前(qián)的中央经(jīng)济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经(jīng)济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个(gè)月的政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认(rèn)为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核(hé)心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹(chóu)国内(nèi)国际两(liǎng)个(gè)大局，更好统筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得(dé)重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国政协委员、中(zhōng)国疾病预防控制中(zhōng)心(xīn)流行病学(xué)首席专(zhuān)家吴尊友(yǒu)日前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地方性(xìng)流行或者散发可(kě)能性(xìng)比(bǐ)较大(dà)，再出现(xiàn)较大(dà)规(guī)模流行(xíng)的可(kě)能性(xìng)较小。），经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化(huà)运行(xíng)（今年“五一”旅(lǚ)游出(chū)行，已经远超2019年(nián)同期(qī)水平(píng)，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压(yā)力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济(jì)运行实现良(liáng)好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在(zài)2021年(nián)12月中央(yāng)经济工作会(huì)议上(shàng)。时隔一年(nián)零四个月(yuè)之(zhī)后，疫情影响逐步(bù)减弱之(zhī)下，“三重压(yā)力”得到缓解。）

　　会(huì)议指出，当前(qián)我国经(jīng)济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需(xū)要(yào)克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济中(zhōng)面(miàn)临(lín)的问题的定性(xìng)，问题决定(dìng)对策，有什么样(yàng)的(de)问题(tí)，就有什么(me)样(yàng)的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月，问(wèn)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思题(tí)定性是“更(gèng)多(duō)是结(jié)构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力(lì)度(dù)都有回收。今年一(yī)季度(dù)经(jīng)济(jì)增(zēng)长超预(yù)期(qī)，市(shì)场又出现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定(dìng)性看，经济(jì)内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需求仍需扩(kuò)大(dà)，这就意(yì)味着稳增长力度不但(dàn)不(bù)会减弱，还要(yào)有针对性(xìng)地加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了(le)市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入(rù)开展学习贯彻(chè)习近(jìn)平(píng)新时代中(zhōng)国特色(sè)社会主义思想主题(tí)教(jiào)育，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会议精神(shén)，坚持稳(wěn)中求进工作总基调，完整(zhěng)、准确(què)、全面贯彻新发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快构建(jiàn)新发展(zhǎn)格局(jú)，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策效力和激发经营主体活力(lì)结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹(chóu)推动(dòng)经济运行持续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会预期(qī)持续(xù)改善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个“持续(xù)”，其实(shí)现有赖(lài)于稳增长政策(cè)持(chí)续发力），乘势而上（这个词表明我(wǒ)们不会(huì)因为一季(jì)度经济(jì)的良(liáng)好开局而(ér)就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势而上”。），推(tuī)动经济实现质的(de)有效提升(shēng)和量(liàng)的合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。

　　会议指出(chū)，要加快(kuài)建设(shè)以实体(tǐ)经济为支(zhī)撑的现代化产业(yè)体系，既要逆势而上，在短(duǎn)板领(lǐng)域加快突破，也要(yào)顺势而为，在优势(shì)领域(yù)做大做强。要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基(jī)，培(péi)育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)（或利好半导体）。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新(xīn)能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提(tí)到的(de)充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源(yuán)产业(yè)相对的(de)短板，也(yě)是未来重(zhòng)点发力的方向）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提人工智(zhì)能(néng)，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能(néng)致远）。

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调(diào)，恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求是当前(qián)经济持(chí)续(xù)回升向好的关键所在。积极的财政政(zhèng)策要(yào)加力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需(xū)求的合力。要(yào)多渠道增(zēng)加(jiā)城(chéng)乡居民收(shōu)入(rù)，改善(shàn)消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等服务消费（今年(nián)一(yī)季度社(shè)会(huì)消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是热(rè)度高，而中央精神(shén)是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带(dài)动激(jī)发民间投资(zī)（今年一季(jì)度(dù)，民间投(tóu)资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是投资(zī)中(zhōng)的薄弱环(huán)节。这(zhè)次(cì)会议专门(mén)提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)政策(cè)发(fā)力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业(yè)公(gōng)平竞争、共同发展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁(bì)垒(lěi)，持(chí)续提振经营主体信(xìn)心(xīn)，帮(bāng)助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引(yǐn)导(dǎo)非公(gōng)有(yǒu)制经(jīng)济发(fā)展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助于(yú)进一步解决(jué)民营(yíng)企业(yè)信心和元气不足问(wèn)题）。各类企(qǐ)业都要依(yī)法合规(guī)经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要(yào)推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平(píng)台企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议(yì)提的是“支(zhī)持(chí)平台(tái)企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励(lì)头部平台(tái)企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新”。）

　　会议(yì)强调(diào)，要全面深化改(gǎi)革、扩(kuò)大高水平对外开放。认真落实党(dǎng)和(hé)国家机构改(gǎi)革方案，推进(jìn)国家(jiā)治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置，稳(wěn)住外贸(mào)外资(zī)基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试(shì)。（从(cóng)2013年9月(yuè)29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区(qū)正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已(yǐ)设立(lì)21个自贸(mào)试验(yàn)区(qū)及(jí)海(hǎi)南自由贸(mào)易港。在(zài)新一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范(fàn)化解重点(diǎn)领域风险，统筹(chóu)做(zuò)好中(zhōng)小银行、保险和信(xìn)托机构(gòu)改革化(huà)险工作。要(yào)坚持房子是用来住的、不是(shì)用(yòng)来炒(chǎo)的定位，因城施策，支(zhī)持刚性(xìng)和改善性住房需求，做(zuò)好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平稳(wěn)健康发展，推动(dòng)建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模(mó)式。在超大特大城市(shì)（《国务院关(guān)于调整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住(zhù)人口500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城市(shì)为特(tè)大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上(shàng)的(de)城市为超大城市(shì)。目前，超大(dà)城市包括上(shàng)海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)（7个超(chāo)大城(chéng)市和14个特(tè)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思大(dà)城市的城中村改造，可(kě)能(néng)会给(gěi)房地产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有(yǒu)利(lì)于房地产市场(chǎng)实(shí)现平稳(wěn)健康发(fā)展(zhǎn)）和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设（“平急两用”设施指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事件时可立(lì)即转(zhuǎn)换为应(yīng)急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设(shè)短板，同(tóng)时(shí)提(tí)升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。建设改造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批(pī)单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗(liáo)服(fú)务(wù)点，将对投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控(kòng)新增隐性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和(hé)改善民生，强化就业优先(xiān)导向，扩大高校毕(bì)业生就(jiù)业(yè)渠道，稳定(dìng)农(nóng)民工等重点(diǎn)群体(tǐ)就业（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失业率已成(chéng)为(wèi)当前(qián)就业工作(zuò)的重点。日前(qián)国办发布《关于优化(huà)调整(zhěng)稳就业政策措(cuò)施全力(lì)促(cù)发展惠民生的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可给予一(yī)次性增人增资，核增部(bù)分据实(shí)计入工(gōng)资总额并作为下一年度(dù)工资总额预算(suàn)基数。我们预计后续(xù)青年失(shī)业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时时(shí)放(fàng)心不下(xià)”的责任(rèn)感(gǎn)，持续抓好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应(yīng)保障。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生(shēng)产和重要农产品供应保障，全(quán)面推(tuī)进乡村振兴。要加强(qiáng)生态环境系统治理。各级领导干(gàn)部要带头(tóu)大(dà)兴调查(chá)研(yán)究，奔着(zhe)问题去，切(qiè)实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议(yì)还(hái)研究了其他事项”的表述(shù)以(yǐ)往经常(cháng)出现，但这次没有出现，可(kě)见(jiàn)这次会议是专门聚焦经济工(gōng)作的(de)一次(cì)会议。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素:

　　国(guó)内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句解读(dú)4月政治(zhì)局(jú)会议通稿》

　　报(bào)告发布时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究(jiū)开(kāi)发中心(xīn)

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