北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两(liǎng)家(jiā)公(gōng自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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