如果要(yào)论二季(jì)度迄今，全球股票市场(chǎng)中最为靓丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那么(me)显然(rán)非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步强势高开(kāi)逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自(zì)1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在(zài)本(běn)周早些时候，东证指数已(yǐ)经率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日以来的(de)最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多(duō)组对(duì)比可以显示出日(rì)股今年以来的强势：东(dōng)证(zhèng)指数年内已累计(jì)上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了(le)标普500指数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪(zōng)日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短(duǎn)短一(yī)个半月，日(rì)股的涨幅更是在(zài)全球主要股指中(zhōng)几(jǐ)无敌手……

　　日股(gǔ)为何能(néng)一举领涨全(quán)球？对于许多国际(jì)市场的(de)投资者(zhě)而(ér)言，近来(lái)提(tí)到日股的优(yōu)异表现(xiàn)，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日本市场(chǎng)表现出的(de)强烈投(tóu)资(zī)意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社仓位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第三大(dà)经济体的(de)巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股本轮爆(bào)发背后(hòu)的(de)成(chéng)功(gōng)秘诀，真(z二婚和剩女哪个干净，女性生理需求hēn)的仅仅(jǐn)只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是(shì)巴菲特的出(chū)现(xiàn)让日(rì)股(gǔ)变得吸(xī)引人(rén)。巴菲特所看到的（机会(huì)）其实也正是其(qí)他人眼下正在(zài)看(kàn)到的，人们对日(rì)股的前景正感(gǎn)到非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟(jìng)有哪(nǎ)些因素在推动着(zhe)日股上(shàng)涨？“干(gàn)货”其实(shí)有(yǒu)很多……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需(xū)

　　根(gēn)据东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投(tóu)资者目前已经连续第(dì)六(liù)周成(chéng)为了日(rì)本股票的净买家。在(zài)此期间，外国投资者大举涌入了日股股(gǔ)票(piào)和期货市场，净流入逾300亿美元(yuán)，是过(guò)去10年最大规(guī)模(mó)的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买入了价(jià)值7810亿(yì)日元（约合57亿美(měi)元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股票(piào)策略师(shī)Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学”时代初(chū)期以(yǐ)来，他就从未见过外国投资者(zhě)对(duì)日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定和(hé)信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩(zhào)下，越来越多的海(hǎi)外投资者(zhě)似乎(hū)看到了日(rì)本股市作为(wèi)避险地(dì)的(de)“稳定性”。日本股票给(gěi)人的长期低迷(mí)印象(xiàng)正在减弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股神(shén)巴菲特对日本五大商(shāng)社的(de)增持，也令不少海外投资(zī)者对投资日(rì)本产(chǎn)生(shēng)了更(gèng)多(duō)的(de)兴趣。

　　高盛日(rì)本公司(sī)就表(biǎo)示，近来(lái)已受到(dào)了越来越多平(píng)时不太关注(zhù)日本市场的(de)海(hǎi)外投资者的咨询。不少(shǎo)海外投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过(guò)美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他(tā)们的(de)建仓买入又进一步促使股市上涨，形(xíng)成了(le)目前的良性循环。

　　一个值得留意(yì)的现象是，在巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也(yě)已(yǐ)相继造(zào)访日(rì)本(běn)。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过(guò)低成本日元融(róng)资押(yā)注高(gāo)股息(xī)日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商社(shè)上的加大投(tóu)资，也存(cún)在(zài)着在国际市场上(shàng)分散(sàn)投资对象的(de)想法。虽然巴(bā)菲特(tè)相信美国(guó)的(de)增长潜力，但(dàn)过度集中会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球(qiú)投(tóu)资(zī)策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率(lǜ)是在波(bō)动性(xìng)远低(dī)于(yú)美国科技(jì)股的情况下实(shí)现(xiàn)的(de)。这意味着日本股(gǔ)市对美国投资者来说应该(gāi)颇有吸(xī)引力(lì)。对美国债务(wù)上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日(rì)准(zhǔn)备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴(xīng)业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报(bào)告中也(yě)表示，“外(wài)资的回归是日本股市复(fù)苏(sū)的重要(yào)标志(zhì)。（我们）将继续(xù)对(duì)日本股票维持(chí)超(chāo)配(pèi)，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的投(tóu)资。”

　　深层次的(de)企(qǐ)业治理变革(gé)

　　当然，在海外(wài)投资者(zhě)今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣之前(qián)，他(tā)们此前在这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经(jīng)历过长达(dá)数十年(nián)虚假的曙光和令(lìng)人失望的(de)低回报。那么这一次，即便有着避险和多元化分散投(tóu)资的需(xū)求，他们(men)又(yòu)为何铁了心(xīn)一(yī)定要来日(rì)本市(shì)场？日本市场的(de)吸(xī)引力就一(yī)定远超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下(xià)正经历的(de)一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要原因还源(yuán)于治理(lǐ)标准的提高，以及企业(yè)部门推动向股东返还现(xiàn)金(jīn)。日本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已开始(shǐ)见效，这项改革最初由已故前首相安(ān)倍(bèi)晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本(běn)企业的派(pài)息已大幅(fú)增加，在截(jié)至今年(nián)3月的财年中(zhōng)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)宣布(bù)的回购(gòu)规(guī)模(mó)已飙(biāo)升至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿美(měi)元(yuán)）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上有净现金，而美国(guó)的这一比例(lì)只有20％多一(yī)点；东证指数(shù)成(chéng)分股公司中约有(yǒu)54％的公(gōng)司股价(jià)低于每股账面(miàn)价值(zhí)，而(ér)标(biāo)普500指数成分股中(zhōng)这一(yī)比例(lì)仅(jǐn)为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值指标来看，这就(jiù)为(wèi)日(rì)本股市提(tí)供了更坚实(shí)的(de)底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌(diē)破每股净资产(chǎn)——市(shì)净(jìng)率低于1倍的情况，还请求上市(shì)企业(yè)在意识到资(zī)本成本的前提下(xià)推进经(jīng)营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社(shè)推(tuī)出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期经营(yíng)计(jì)划和股票回购，股价随后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建(jiàn)设株式(shì)会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿(yì)日元(yuán)的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩政策性持股(gǔ)的方针，该公司股(gǔ)价(jià)随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事(shì)在内的日本龙头企业(yè)在近期公布财报时，也(yě)均宣布了新(xīn)的股票回购计划。不(bù)少(shǎo)分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本上(shàng)市公司(sī)的回(huí)购(gòu)规模(mó)将进一(yī)步创下(xià)新纪录(lù)。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主(zhǔ)题正引起(qǐ)许多海外投资者的共鸣，他们开(kāi)始看到(dào)这(zhè)方(fāng)面的(de)有利(lì)证据。在交易(yì)所这(zhè)些(xiē)变化的推动下，许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在回购股份二婚和剩女哪个干净，女性生理需求，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在(zài)定期公(gōng)开会议(yì)之前与股(gǔ)东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京(jīng)证交所的鼓励(lì)意味(wèi)着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生的(de)事情(qíng)比(bǐ)过去30年还要多(duō)”，这是(shì)股市充满(mǎn)活(huó)力表现的最大(dà)单一原因(yīn)。他们对提高(gāo)股(gǔ)本回报率有(yǒu)着坚(jiān)定的(de)态度，希(xī)望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日本央行(xíng)目前依(yī)然宽(kuān)松(sōng)的货币政策(cè)和日本相对稳健的经济基(jī)本面，显然也对(duì)日股的(de)表现(xiàn)构成了提振。

　　尽(jǐn)管新(xīn)行长植田(tián)和(hé)男(nán)上(shàng)月已走马上任，但日本(běn)央(yāng)行暂(zàn)时仍未改(gǎi)变其大规模的(de)货币宽松路线。即(jí)便日本通货(huò)膨(péng)胀率(lǜ)超过了央行2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加息(xī)，并(bìng)已被迫在物(wù)价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的日本央(yāng)行眼(yǎn)下依然处于能让海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)放心购买的状态。

　　日(rì)本宏观经(jīng)济的表(biǎo)现目前也相对更为(wèi)稳(wěn)健。日本(běn)内阁(gé)府17日公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下了(le)近三个季度(dù)以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和(hé)休闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划和(hé)日本央行持续(xù)宽松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三(sān)大经济(jì)体的前景十分(fēn)强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，从经济合(hé)作与发展(zhǎn)组织(zhī)的(de)经济前景(jǐng)指数来看，日本(běn)目前(qián)是七国集团(tuán)中(zhōng)唯一一个超(chāo)过临(lín)界(jiè)线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利润将(jiāng)增长。以内需为导(dǎo)向的企业正(zhèng)受益于入境游增(zēng)长(zhǎng)的(de)前景，而大(dà)型(xíng)银行也获得了丰厚的(de)收益。预计(jì)日本股市(shì)到今年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多(duō)。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为，日(rì)本股市(shì)今(jīn)年的(de)涨势(shì)或将(jiāng)延(yán)续(xù)下去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗表现或有(yǒu)望成为最新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二婚和剩女哪个干净，女性生理需求