本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大(dà)。

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