财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管(gu对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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