海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向(xiàn无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方g)下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备(bèi)维(wéi)持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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