在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低(d刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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