券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名(m小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)íng)前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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