踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22实属和属实区别在哪，实属与属实的区别.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大实属和属实区别在哪，实属与属实的区别股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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