看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评P爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解MI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解>

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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