公募基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事(shì)，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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