本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量来(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数lái)拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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