5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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