衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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