五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译qī)货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不(bù)了(le)，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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