公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhō圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然(rán)事(shì)件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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