为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段(d所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文uàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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