财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原(yuán)因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯近日调(diào)查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部反转，目(mù)前(qián)仍(réng)难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额(é)来看，宁(níng)德时代(dài)的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下(xià)降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回(huí)收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过(guò)程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和(h裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思é)赣锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思lǐ)矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今年2月(yuè)提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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