踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六(liù)零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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