5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗)，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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