财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wán早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗g)宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受影响，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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