财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不日语jtest报名入口，日语jtest报名费确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释(shì)放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出(chū)，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零(líng)日语jtest报名入口，日语jtest报名费售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高日语jtest报名入口，日语jtest报名费(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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