芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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