北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机(jī)。五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方>

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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