今年A股(gǔ)市场最为火热的“中特(tè)估”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的(de)3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场灰姑娘作者是安徒生还是格林的(de)行情主线，预计发(fā)行情况较(jiào)为理想；其(qí)次(cì)，上(shàng)述ETF设置了发(fā)行上(shàng)限，加上部(bù)分(fēn)券(quàn)商近期对于基(jī)金的发行导向(xiàng)转为(wèi)保(bǎo)有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新(xīn)央企(qǐ)主题系(xì)列指(zhǐ)数有助于资本(běn)市场从科技(jì)领域(yù)、能源产业等(děng)多维度(dù)服(fú)务央企，强(qiáng)化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实(shí)促进(jìn)央企上市公司实(shí)现高质(zhì)量发(fā)展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)对外发(fā)布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿(yì)元(yuán)的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有(yǒu)差异，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上看(kàn)，认(rèn)购份额小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份(fèn)至(zhì)100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管(guǎn)，汇添(tiān)富(fù)中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF由建设银行托(tuō)管，招商(shāng)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解(jiě)，上(shàng)交(jiāo)所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值(zhí)回归”业务(wù)交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色(sè)估值体系，引导央企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理(lǐ)水平(píng)。上交所、中(zhōng)国国(guó)新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都将在上交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的(de)行情主线，包(bāo)括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点发(fā)行(xíng)，但目前市场上也(yě)存在不(bù)少央(yāng)企主题基金，因此预(yù)计此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首(shǒu)发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续(xù)推(tuī)向市场(chǎng)，而(ér)不(bù)是(shì)九只同时获批发(fā)售，就是为了避免发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不(bù)过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带(dài)来分享(xiǎng)改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华(huá)基(jī)金等多(duō)家(jiā)机构，还(hái)各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补(bǔ)这(zhè)一产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科(kē)技引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个(gè)人(rén)和机(jī)构投资者拥(yōng)有配置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早在去(qù)年11月(yuè)，证监(jiān)会主席易会满提出(chū)“探索(suǒ)建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，促进市场资源配(pèi)置功能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为(wèi)A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了(le)方向，成(chéng)熟完善的(de)估值体系对于资本市场的(de)价值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本市场支持实体经济(jì)发展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央(yāng)国企估值(zhí)重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题(tí)基金，就是(shì)看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的(de)估值(zhí)体系，有助(zhù)于(yú)提升(shēng)市场对国(guó)有上市(shì)企业的关(guān)注度，对企业估值层面的(de)各(gè)类因素做(zuò)进一步的研究和(hé)探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关(guān)领域(yù)在(zài)新环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一(yī)是央(yāng)企是实现国(guó)家(jiā)战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不(bù)断(duàn)受到(dào)政(zhèng)策(cè)的(de)支持(chí)与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三是央(yāng)企引领科技创新，研发占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不断完善中国(guó)特色现(xiàn)代资本市(shì)场下，预计国资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利(lì)能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于(yú)A股平均(jūn)水平，体现出(chū)央(yāng)国企(qǐ)较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市央企营业(yè)总(zǒng)收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企的(de)发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，央国企上市公司质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资部(bù)基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也表(biǎo)示(shì)，从公司(sī)经营的角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的(de)需求。在(zài)中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)的(de)推(tuī)进过程中(zhōng)，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于(yú)央企回报(bào)ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回报指数，指数由国新投资有限公司定(dìng)制，主要(yào)选取国务(wù)院国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额(é)占总市(shì)值比率较高的50只上市(shì)公司证券作为指数(shù)样本， 以反映央(yāng)企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机(jī)械设(shè)备(bèi)等，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新央企股东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分(fēn)红(hóng)：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远高(gāo)于(yú)主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值：央企股(gǔ)东回(huí)报指数当前市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于(yú)主流指(zhǐ)数表现出更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和(hé)盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募(mù)集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　灰姑娘作者是安徒生还是格林4、问(wèn)：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模超过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这(zhè)三家基金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回报ETF拟任基(jī)金(jīn)经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企(qǐ)指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值(zhí)优势明(míng)显，具(jù)备较高的长期投资(zī)价值；2、央企经营(yíng)较稳健(jiàn)，整体平均盈(yíng)利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下估值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向对(duì)比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今(jīn)年的投(tóu)资主线之一就是央(yāng)国企价值重估。部分(fēn)券商(shāng)的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前(qián)国企价值重估行(xíng)情(qíng)有望持(chí)续并形(xíng)成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 灰姑娘作者是安徒生还是格林