金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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