近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些从(cóng)情绪面(miàn)和资金面(miàn)助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业、交运和(hé)通信(xìn)。

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