金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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